El Banco Central Europeo (BCE) ha reducido los tipos de interés en 25 puntos básicos, situándolos en el 2,25%, el nivel más bajo desde febrero de 2023. Se trata del sexto recorte consecutivo de tipos desde junio del año pasado, una decisión adoptada de forma unánime en el Consejo de Gobierno del organismo, en respuesta al deterioro de las perspectivas económicas de la eurozona ante la creciente guerra comercial global.
La rebaja se produce en un momento en que la institución se planteaba hacer una pausa en su ciclo de recortes, tras lograr que la inflación se acercara al objetivo del 2%. Sin embargo, la guerra comercial impulsada por el presidente estadounidense, Donald Trump, ha elevado la incertidumbre, dificultando la recuperación económica en el corto plazo. En consecuencia, el BCE ha decidido alterar la hoja de ruta marcada en marzo.
El tipo de depósito, que remunera el exceso de reservas de los bancos y actúa como principal referencia, queda en el 2,25%. Por su parte, la tasa de las operaciones principales de financiación baja al 2,4%, mientras que la facilidad de crédito se sitúa en el 2,65%.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha señalado que «el proceso de desinflación va por buen camino», pero ha advertido de que «las perspectivas de crecimiento se han deteriorado». Además, ha subrayado que la volatilidad provocada por los aranceles puede afectar al consumo, la inversión y las condiciones de financiación.
«El proceso de desinflación va por buen camino».
Los expertos apuntan a la próxima reunión de junio como una cita clave para definir el rumbo de la política monetaria del BCE, una vez se disponga de más información sobre el impacto real de la guerra comercial y el comportamiento de la inflación con los nuevos tipos de interés.
Desde julio de 2022, el BCE inició un ciclo de subidas de tipos para contener la inflación generada por la guerra en Ucrania. Tras alcanzar un techo en junio de 2023, comenzó una fase de recortes que, con esta última decisión, acumula un descenso de 150 puntos básicos.
Contexto europeo
El crecimiento económico de la eurozona sigue mostrando señales de debilidad. En el cuarto trimestre de 2024, apenas creció un 0,1%, con contracciones en las economías de Alemania y Francia. Las previsiones del BCE sitúan el crecimiento para 2025 en un 0,9%, dos décimas menos que lo previsto en diciembre, y en 2026 y 2027 en el 1,2% y 1,3%, respectivamente.
En contraste, los tipos de interés en Estados Unidos se mantienen en un rango de entre el 4,25% y el 4,50%. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha advertido que los aranceles pueden ejercer presión sobre la inflación. Donald Trump ha criticado duramente su gestión y ha exigido su destitución.
Lagarde, preguntada por esta polémica, ha expresado su respeto por Powell y ha reafirmado que el BCE está dispuesto a utilizar «todas las herramientas» necesarias para garantizar la estabilidad financiera. Además, ha hecho un llamamiento a los Estados miembros para que impulsen reformas fiscales y estructurales que refuercen la competitividad y resiliencia de la economía europea.
